A giugno la Bce ha comunicato la fine della politica monetaria basata sul Quantitative easing e l’aumento dei tassi dello 0,5 a partire dal 1 luglio. L’8 settembre ha approvato un ulteriore rialzo senza precedenti dei tassi di interesse di 75 punti base con l’obiettivo di frenare l’inflazione. A ottobre la Banca centrale europea ha nuovamente alzato i tassi d’interesse di 75 punti base (lo 0,75%). Il tasso principale sale quindi al 2%, il tasso sui depositi all’1,5% e il tasso sui prestiti marginali al 2,25%.
Il 15 dicembre 2022 il Consiglio direttivo ha alzato di 50 punti base, in prospettiva di un rialzo dell’inflazione.
Il 2 febbraio 2023 il Consiglio direttivo ha deciso di innalzare di 50 punti base i tre tassi di interesse di riferimento della BCE e prevede ulteriori incrementi. Alla luce delle spinte inflazionistiche di fondo, a marzo ci sarà un ulteriore aumento dei tassi d’interesse di altri 50 punti base, per poi valutare la successiva evoluzione della sua politica monetaria.
L’inflazione dovrebbe rimanere elevata per un periodo di tempo troppo prolungato. A marzo quindi la Bce ha deciso di innalzare di 50 punti base i tassi di interesse di riferimento. Si tratta di proiezioni fatte all’inizio di marzo, prima delle recenti tensioni emerse nei mercati finanziari. Inoltre, il consiglio direttivo della Bce ha fatto sapere che segue con attenzione le tensioni in atto sui mercati ed è pronto a intervenire ove necessario per preservare la stabilità dei prezzi e la stabilità finanziaria nell’area dell’euro.
Le cause dell’inflazione
Negli ultimi 15 anni, oltre ad avere un’economica che cresceva poco, abbiamo avuto anche una bassa inflazione, ovvero un aumento dei prezzi molto contenuto.
In questi due anni lo scenario è cambiato: con la fine dei lockdown della pandemia da Covid-19, l’economia è nuovamente ripartita con una domanda di materie prime, beni e servizi molto elevata, spesso superiore all’offerta di mercato. Questo squilibrio ha determinato l’aumento dell’inflazione. Inoltre, le tensioni geopolitiche come la guerra in Ucraina hanno ulteriormente acuito il fenomeno.
Negli Stati Uniti l’inflazione ha superato ampiamente l’8% a marzo, mentre in Europa si è attestata sull’8 %, un livello che non si vedeva dagli anni ’90 del secolo scorso.
Il legame tra inflazione e tassi di interesse
Storicamente le banche centrali utilizzano la leva dei tassi di interesse per rimettere sotto controllo l’inflazione.
Aumentando i tassi di interesse diventa meno conveniente investire, c’è meno liquidità in circolazione, meno consumi, meno occupazione, l’economia rallenta, scende l’inflazione, ma c’è comunque un rischio di recessione. Per tale motivo le banche centrali devono dosare con molta attenzione le manovre di aumento dei tassi, in modo da ridurre l’inflazione, senza determinare il calo del Pil.
Il fallimento della Silicon Valley Bank è stato determinato dalla crisi e dall’aumento da parte della Federal Reserve (banca centrale americana) dei tassi di interesse, per contenere l’inflazione. La crisi della Credit Swiss è una conseguenza indiretta del fallimento della banca americane.
Un aumento dei tassi di interesse inoltre comporta anche un maggior costo del debito pubblico. Questo significa che un paese per finanziare il proprio deficit, deve offrire interessi più alti di prima, per far sì che gli investitori continuino a comprare i titoli.
Appunto.
La Banca centrale europea
La Banca centrale europea (BCE) è la banca centrale incaricata di attuare la politica monetaria per i 19 Paesi dell’Unione europea che hanno aderito alla moneta unica. E’ stata istituita il 1 giugno 1998 in vista dell’entrata dell’euro il 1 gennaio 1999.
L’obiettivo della Bce è la stabilità dei prezzi, ossia salvaguardare il valore dell’euro. La stabilità dei prezzi è essenziale per la crescita economica e la creazione di posti di lavoro.
L’Eurosistema ha il compito di:
- definire e attuare la politica monetaria
- svolgere le operazioni sui cambi
- detenere e gestire le riserve ufficiali dei paesi dell’area dell’euro
- promuovere il regolare funzionamento dei sistemi di pagamento
La BCE svolge compiti specifici in materia di vigilanza bancaria, banconote, statistiche, politica macroprudenziale e stabilità finanziaria, nonché cooperazione internazionale ed europea.
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Fonti: https://www.ecb.europa.eu/ecb/html/index.it.html